在2019年的最后一天，被称为“全球流量生态第一股”“海外版字节跳动”的赤子城科技，正式登录港交所，代码09911。

赤子城的发行价为1.68港元，募集资金净额为1.76亿港元。在上市前一天的暗盘中，赤子城科技最终涨幅高达84.52%。在此前的全球发售阶段，赤子城科技共录得1441.83倍公开认购，超过亚盛医药的752倍，加冕2019年港股“超购王”。

招股书显示，2016年、2017年、2018年，赤子城科技营收分别为1.27亿元、1.82亿元、2.77亿元，复合增长率42.2%。2018年上半年到2019年上半年，营收从1.17亿元增长至1.84亿元，同比增长58%。2019年上半年，赤子城毛利和经调整净利分别为1.23亿元、6254万元。赤子城的毛利率及经调整净利率亦稳步增长，由2018年的51.1%、21.7%，提升至2019年上半年的66.6%、33.9%。

赤子城此次上市，吸引了众多金融机构的投资。前中投公司副总经理解植春掌舵的富强金融参投其Pre-IPO，全球知名区块链集团火币旗下火币资本成为其基石投资者，华夏基金、中再集团等国家队公募基金参与其锚定投资。

赤子城成立于2011年，是一家“以AI技术为支撑的移动应用开发者及移动广告平台服务提供商”，主要通过自研移动应用实现流量变现，以及作为广告代理商，通过自有广告平台向广告主提供移动广告服务产生收入。

虽然有AI技术加持，但从盈利模式来看，赤子城是一家不折不扣的互联网公司在国内，“移动互联网红利消退”的言论比比皆是，以BAT为代表的互联网巨头纷纷投入产业互联网，而将主要市场放在海外的赤子城，却依然赚的盆满钵满，并且受到投资者的认可。

实际上，赤子城在移动互联网的市场份额并不算高，甚至排不上前十名。但无论从营收利润的增长，还是投资者的认可度来说，赤子城都是成功的。分析赤子城的成功“秘诀”，除了要看到企业自身的实力外，还要看到全球移动互联网市场的增长潜力，以及中国互联网企业在海外市场的优势。简单地说，赤子城采用的是典型的互联网“玩法”：通过获取流量、精准分发流量，从而获取广告收益。赤子城的模式并不新鲜，但赤子城无疑是将这种模式发挥得最淋漓尽致的一个。自2016年至2018年，赤子城营收从1.37亿元增长至2.77亿元，三年复合增长达率42.2%。

赤子城的商业模式可以简单总结为CBA模式。C为核心、B为协同、A为驱动。在C端，打造了Solo X产品矩阵，免费向用户提供应用以换取流量，通过出售应用内的广告位实现变现；在B端，打造了自有程序化移动广告平台Solo Math，汇集广告发布商的广告库存，并将其与广告主的需求进行匹配，凭此向广告主提供移动流量采购服务。在形成C端和B端流量池的基础上，再利用AI实现信息与人的精准匹配。

赤子城的成功之处，在于打造出了“流量生态”，能将C端和B端打通，形成一个在全球范围的巨大的流量池，并且能通过AI将信息精准分发。不少其他互联网公司，虽然也是利用流量变现，但它们有的只有C端流量，通过出售应用内的广告位变现；有的只有B端平台，只能充当一个广告汇聚和发布的中间商；还有的虽然打造了流量池，但却不能做到在全球范围内将信息与人精准匹配。像赤子城这样既能打通流量生态，又能利用AI将流量和信息精准分发的，并不多。

赤子城CEO刘春河指出，中国互联网出海有两个基本的逻辑。

第一是中国的互联网行业已经领先全球，无论是从产品还是模式来说，领先海外很多地方三到五年。许多模式已经经过验证，复制到海外，也是可以成功的。

第二，中国流量红利基本已消失殆尽，但海外很多地区，移动设备数还在高速增长，有很多的年轻用户，所以中国互联网公司可去海外发展壮大。

“赤子城科技是中国最早出海的互联网企业之一，可以说是先行者，也是间接的推动者。”

刘春河说，随着流量生态的壮大，赤子城已经成为很多中国出海企业的必选渠道，成为中国出海“基础设施”的组成部分。

来源： 通融天使投资  公众号